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可转债|退市标的增多,转债市场依然有看点

与去年对比,今年无论数量还是金额上均出现大幅增长,侧面表明转债市场表现较好。据笔者统计,去年只有2只转债退市,规模也仅为25亿元。

一级市场方面,海波重科、益丰药房、宁波建工、华统股份和天铁股份拟发行可转债;发审委批准浦发银行、孚日股份、苏州科达、华锋股份、利亚德和鸿达兴业转债发行申请;证监会恢复天汽模转债发行申请;宏发股份控股股东有格投资有限公司拟发行5年期10亿私募可交债;广生堂控股股东福建奥华集团有限公司拟发行2.3亿私募可交债。

本周一两市大涨,后四个交易日虽然涨势趋弱,但整周上涨明显。其中,沪指周涨2.61%、深成指周涨3.33%。转债市场也继续收涨,但表现仍不及正股。上证转债周涨1.06%、中证转债涨0.92%、深证转债涨0.68%。个券以上涨为主,其中,特发转债周涨17.44%。但是,由于业绩低于预期,泰晶转债周跌10.44%。

近期银行股强势上涨,其发行的部分可转债也触发了强赎“红线”,使得进入赎回期并退市。就今年以来的转债市场来看,年内上市的银行转债共有三只,分别为平银转债(260亿)、中信转债(400亿)、苏银转债(200亿)。不过平银转债仅仅用了19个交易日,就正式触及强赎“红线”,这打破了银行系转债最快强赎纪录。不仅如此,8月21日宁波银行发行的宁行转债也进入最后交易日了,8月22日宁行转债将进入赎回日,随后即将摘牌退市。另外,常熟转债也在年内退市的。其于今年3月触发提前赎回机制,并于5月中旬停止交易,5月23日正式摘牌退市。

除了这三家银行转债外,今年已有8只可转债已经退市,分别为东财、三一、生益、景旺、江南、鼎信、安井和康泰转债,合计发行额为171.44亿元。

目前看,转债估值集体走升,主因是部分股价没有跟上、被动抬升估值。转债市场尚未进入转空区间,随着稳增长措施、70年国庆和LPR新机制实施,带动融资成本下行。笔者认为,转债市场依然有看点,而且可选标的较多。其中,一些优质转债退市,机构会重新选择其他标的,有业绩支撑的转债依然可以关注。

 

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