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科创板满月,公募基金打新赚得盆满钵满

结合打新资金的风险偏好,科创板打新资金倾向于在上市首日卖出,这点也在科创板前3批公司中得到验证。

同时,分析人士预计,科创板后续批次新股上市后的溢价率,相较首批25家大概率将明显回落。

一种结论是,投价区间作为网下投资者询价过程中报价的重要参考依据,按照投价区间的66.99%~67.25%分位报价的中签概率较高。

从目前上市的3批科创板新股来看,公募基金是最大受益者之一。华兴源创网下最终发行数量为2698.6万股,69家公募基金公司共获配2047.48万股,占网下最终发行数量的75.87%;第二批上市的晶晨股份和柏楚电子中,分别有1156只基金、1340只基金中签。柏楚电子的中签名单显示,易方达旗下87只产品获配,获配金额大多为53.8万元,假设按照今日200%的涨幅计算,单日收益高达9300万元,这还没有包括中签晶晨股份的收益。

值得一提的是,近期打新基金存在重回增配底仓需求,参考首批上证50,短期内可能有部分新增资金进入。

毋庸置疑,中签是打新策略的第一步,也是重中之重,投行的报价区间便是非常重要的参考依据。

“我们的这个产品大概年化能达到8%~9%,上市第一天就会卖掉。因为是打新策略,哪怕后面涨2倍和我们也没有关系,不必承担BETA的风险。”上述上海公募量化基金经理称。

打新的好生意

9月料发行常态化

同时,由于一级市场打新持续升温,机构博弈下,下一批定价的投价报告的分位中枢可能有所提高。统计显示,微芯生物网下有效申购倍数达514倍,发行价位于投价区间66%分位。

进一步来看,金信智能中国2025共打中了18只新股,国联安鑫隆则是实现25只新股打新“大满贯”的基金之一,经过第一天交易后,国联安鑫隆混合净值增长5.23%。

“绝对收益的产品只是参与打新,我们最近发的这只量化多因子产品会同时参与成长股和科技板块。最近大半年我们做科创板的投资定价,这方面的能力在不断增强,加上二级市场的投资能力也不错,一个主动量化的打新产品便形成了。”上述深圳公募基金绝对收益部人士称。

“公募基金是A类投资者,打中的数量自然更多。”深圳某公募基金绝对收益部人士称。

“不仅仅这样,打新策略还是很复杂的,我们不敢保证100%都打中,但是70%左右的概率还是有的。”上述公募量化投资经理称。

此前受题材稀缺与供需失衡影响,第3批的微芯生物上市首日高开低走,开盘较发行价涨511.85%,收盘较发行价涨366.52%。全天筹码充分换手,换手率达80.76%,日内振幅达169.51%。

“我们正在发一个新产品,就是指数增强 科创打新策略,两个星期后就能参与打新了,目前还有一些额度。”21日,北京一位公募量化基金经理表示。

统计显示,单日净值增长超过5%的多达53只,涨幅最高的金信智能中国2025一天暴涨9.45%,逼近“涨停”。

随着8月21日A股收盘,科创板顺利运行恰好一个月。除了初登陆资本市场的发行人,以公募基金为代表的打新机构成为最大赢家。

7月22日,科创板首批25只新股上市,平均收益率139%,最高涨幅400%。借着科创板大涨的东风,网下中签的公募基金也赚得盆满钵满。

“不管是纯粹的打新产品,还是叠加量化因素,系统性风险不一定能完全避免。假设仓位低一点,比如50%仓位,就算跌10%也要承担一半的风险。”该深圳公募基金绝对收益部人士也告诉记者。

8月16日,证监会同意安博通注册,较上一只新股招股已时隔近一个月。随着中期财报陆续更新,目前已有16 家中止审核企业恢复审核,截至目前仍有67家处于中止状态,10家已提交注册,41家正常排队中。有分析人士预计9月初科创板发行节奏将常态化,注册开始恢复。

而且,从微芯生物等上市后表现来看,上市首日大概率便能达到近一段时间来的最高价。

8月12日,微芯生物登陆科创板,开盘价为125元/股,较发行价暴涨511.85%,刷新科创板开盘涨幅纪录。此后出现回落,涨幅明显收窄,开盘价就此成为当日最高价。

巨大的收益诱惑下,公募基金纷纷发行科创板打新产品或加入科创板打新策略。

统计显示,在新股涨幅120%~160%的中性预期下,基金打新年化收益率在1.22%~16.26%区间内,单位基金规模2亿元内回报最优。

“打新收益率主要取决于发行节奏,9月按批次发行节奏常态化可能会导致稀缺性溢价降低,预计涨幅打折扣。”广发策略便称。

根据首批科创板的回报统计,可以测算出基金的打新年化收益率在1.22%~16.26%之间,基金规模越小,对收益的增厚幅度越明显。

 

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