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动力煤周线高位盘整 不宜过分看空

随着供给侧改革基本完成,现在煤炭价格处于相对高位,产能陆续释放是必然的。2015年全球大宗商品进入熊市底部,随着煤炭行业中小产能的退出,国有集中度增加,而且不存在外盘影响的情况下,整个行业很难再回到2015年行业整体亏损的状态,应该是回归到行业的平均利润。环保政策不会对整体产能产生大的影响,只是短期用来调控供需的手段,不会影响到动力煤长期方向。

动力煤周线高位盘整,走出头部形态,引发交易人员对下跌空间的无限遐想,实际基本面情况是否支撑此判断?

动力煤2016年大涨,市场都知道与煤炭供给侧改革相关。而煤炭供给侧改革基本完成是否意味着动力煤会出现大跌?怎么理解煤炭相关的环保政策影响力?

动力煤走势受国家政策影响较大,我们再审视下煤炭行业供给侧改革,总体来说主要有两条主线:一是化解过剩产能,释放优质产能,二是合理控制煤炭价格,通过鼓励签订长协价格、建立库存制度及进口来控制。也就是说,供给侧改革目标并不是强制要求产量降低多少,而是往大型优质产能转移;还有完善“基准价 浮动价”的定价机制,降低价格波动稳定电力成本。

从政策的角度来分析,动力煤市场是应该走弱的,是不断寻底的过程。而且由于新的煤炭定价机制,动力煤波动幅度会降低。

实际数据表明,需求端仅仅是阶段性的偏弱,整体电力需求没问题。而供给侧改革完成以后,整体煤炭市场利润会回归到平均水平,而不会像2015年那样普遍亏损。

 

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