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普氏能源:2020年油市还有一个意想不到的风险——极端天气

根据普氏能源资讯(S&P Global Platt)的年度展望,2020年还有一个意想不到的风险——极端天气,它对全球石油供需以及价格的影响将与地缘政治风险一样大。

WTI原油可能会在2020年初突破每桶60美元,然后回落至每桶50美元。

美国页岩油方面

这些因素可能使国际基准布伦特原油现货价格突破每桶65美元,然后随着IMO影响的减弱在2020年底回落至每桶60美元。

欧佩克 大会召开后已决定明年3月底之前将减产扩大至170万桶/日。但欧佩克在最新月度展望中也表示,非欧佩克国家的石油供应将在2020年保持强劲增长。它预测2020年非欧佩克国家的产量增长将达到217万桶/日。

“瑞典气候少女格蕾塔·通贝里(Greta Thunberg)和‘反抗灭绝’气候运动(Climate Extinction)引发的反响凸显了人们对气候变化影响的日益关注,能源价格的下降很有可能继续推动能源需求的增长,并对替代性能源和交通运输发起挑战。”

下面整体看看普氏能源的这份预测报告:

普氏能源认为,页岩油生产正在放缓,因为石油商难以在当前价格水平上盈利,并陷入资金短缺。页岩油生产商的盈亏平衡徘徊在每桶60美元左右。

油价方面

预计20%左右的石油需求增长与IMO船用燃料规范变化有关,因为这将推动不再允许用于海运的高硫燃料用于发电,由此需要更多低硫燃料来满足航运部门的需求。

此外,普氏能源预测,制裁伊朗等地缘政治风险仍将对石油供应构成威胁,同时,国际海事组织(IMO)2020年起实施的低硫燃油法规将使石油需求略有回升:IMO规定从明年1月1日起大幅削减国际海域中船只的硫排放量。船舶将不得不改用低硫燃料,以减少80%以上的硫排放。

尽管如此,美国仍将再次在石油产量增长方面处于世界领先地位:明年美国产油量将每天增长130万桶,达到2090万桶/日。这将是数十年来国内产油量首次超过国内消费量。不过,到2020年,美国仍将是原油进口国,而美国的页岩油出口量将每天激增150万桶。

“对于整个2020年,能源价格将很难在2019年的基础上实现任何有意义的增长,许多燃料的价格还可能大幅下降。但是,得益于IMO新规带来的需求增加以及欧佩克限制供应的承诺,相较于其他能源而言,原油可能会在2020年拥有最强劲的表现。”

地缘政治方面

今年极端天气的影响力已经可见一斑。美国大范围的洪水对农作物种植和收成造成了极大干扰,从而影响了经济活动,而印度异常的季风也严重影响了国内需求。飓风和台风也越来越可能扰乱经济增长。普氏能源分析主管米德利(Chris Midgley)表示:

欧佩克方面

航空燃料需求预计每天将增加14万桶。此外,波音737 Max航空机队重新投入使用也可能会助推燃料需求。此前由于飞机停飞,航空公司在今年对喷气燃料的需求减少了1%。

普氏能源表示,低油库存、欧佩克深化减产以及IMO 2020燃油规范将推动2020年初原油价格上涨,而IMO 2020规范对油价的影响预计将在3月至5月达到顶峰。

普氏能源预测,随着美国对伊朗的制裁白热化,石油供应的地缘政治风险将在2020年继续升高。尽管美国的制裁政策无法预测,但美国不太可能在2020大选年放松对伊朗的制裁。利比亚、伊拉克和尼日利亚在2020年仍会对石油供应造成下行风险。

需求方面

普氏能源的预测指出,2020年全球石油需求将从2019年的95万桶/日增至126万桶/日。除西欧和日本外,所有地区均有望实现增长。

普氏能源认为,在美元走软和贸易形势驱动明年全球经济前景好转的情况下,极端天气将对能源商品需求产生更大的影响。随着全球能源总消耗量的增加,极端炎热或寒冷、季风、洪水和干旱等气候现象会影响农作物收成,飓风和台风等气候事件会影响经济活动,这些最终都会极大地影响需求变动。

此外,欧佩克对今年和明年的全球石油需求增长的估值仍旧保持不变:分别是98万桶和108万桶/日,并预测2019年和2020年全球经济增幅为3%。

英国大选及脱欧的影响也是风险之一,这将对英国参与欧盟排放交易机制和英国整体碳价产生影响。

普氏能源分析主管米德利总结:

 

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